今年以來,整個(gè)黑色系期貨總體走勢經(jīng)歷過先揚(yáng)后抑的走勢后,逐漸呈現(xiàn)出了向“N”字形走勢邁進(jìn)的跡象,成才遠(yuǎn)弱于原料,對應(yīng)今年最大的特點(diǎn)就是要求持續(xù)的寡淡,疫情反復(fù)累加政治局勢及其經(jīng)濟(jì)壓力的不穩(wěn)定因素,促使今年表需幾乎失去了周期性的波動(dòng),幾乎穩(wěn)定在同期要求下沿運(yùn)作;而原料中最顯挺立的還應(yīng)屬鐵礦砂,關(guān)鍵受供應(yīng)力度不及預(yù)期及其庫存壓力不斷釋放帶來的支撐。
上周黑色系期貨行情總體保持震蕩運(yùn)作,起伏不大,隨著預(yù)制直埋保溫管廠盈利率回暖,鋼廠復(fù)產(chǎn)行為持續(xù),但貿(mào)易商心態(tài)廣泛仍然較弱,甚至隨著前期預(yù)制直埋保溫管價(jià)格的反跳出現(xiàn)一定恐高情緒,建材市場成交狀況反倒同比上一周又有所走低,現(xiàn)貨價(jià)格相對不如期貨表現(xiàn),鋼材基差有所走低。鋼企利潤總體遭受從未有過的沖擊,鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)247家鋼企盈利率在7月中旬末創(chuàng)出9.96%的歷史新低,但隨著原料價(jià)格下跌及其整個(gè)黑色產(chǎn)品超跌反彈后以鋼材帶領(lǐng)的修復(fù),鋼企利潤水準(zhǔn)也得到迅速修補(bǔ),鋼企盈利情況企穩(wěn)回升,修補(bǔ)預(yù)估不斷走高,這周247家鋼企盈利率已回暖至54.55%,只用三周的時(shí)間就已實(shí)現(xiàn)過半盈利的水準(zhǔn),華東預(yù)制直埋保溫管高爐即期盈利甚至回暖至近四年同期高位。但隨著卷螺差的不斷倒掛,卷螺盈利差降迄今年最低,更是同期肯定低位,也反向促進(jìn)熱卷產(chǎn)量修復(fù)力度不如預(yù)制直埋保溫管,這周熱卷廠庫也隨之出現(xiàn)小幅累積狀況。
從高頻表現(xiàn)來看,盡管當(dāng)前表面消費(fèi)和成交仍無法突破同期低位區(qū)間,但同比差別反倒較前期有所縮小,且部分地區(qū)表需展現(xiàn)邊界回暖跡象,如北方地區(qū)預(yù)制直埋保溫管表觀消費(fèi)量基本與去年同期持平,華東地域熱卷表觀消費(fèi)量同比維持正增長。在供應(yīng)強(qiáng)收縮累加部分地區(qū)表需輕度復(fù)蘇的支撐下,預(yù)制直埋保溫管庫存已連續(xù)去庫8周,降到近四年同期最低水平,隨著供求增速差不斷走低,庫存壓力基本釋放大半,針對預(yù)制直埋保溫管價(jià)錢反彈的承受力逐漸加強(qiáng)。